La entrada en la escena de un inversor supone un paso importante en la vida de todo proyecto de emprendimiento y de su éxito depende el futuro del negocio o su crecimiento.

Para estar a la altura, el equipo promotor desarrolla elaborados planes de negocio y presentaciones que en más de una ocasión ayudan poco a la consecución del objetivo.

William A. Sahlman escribió un gran artículo sobre “Cómo confeccionar un excelente Plan de Negocio”, que comenzaba con la siguiente frase:

“Todo Inversor experimentado sabe que las proyecciones financieras detalladas para una nueva empresa son un acto de imaginación”

Hemos rescatado este artículo extractando un glosario de términos utilizados en los Planes de Negocio, y acompañándolo del verdadero trasfondo que hay detrás de la mayor parte de esas afirmaciones. Por cómicas que parezcan algunas, a veces la realidad supera la ficción.

Lo que dicen los planes de negocio…. y lo que realmente quieren decir

1. Cuando dicen: “De forma prudente hemos previsto”… quieren decir: “Hemos leído un libro que dice que tenemos que ser una empresa que facture 500 millones de euros en 5 años”

2. Cuando dicen “Tomamos nuestros mejores previsiones y las dividimos por 2 habiendo previsto un margen del 10%” quieren decir: “Accidentalmente lo dividimos por 0,5. No hemos modificado ninguna de las suposiciones del modelo de plan de negocio que descargamos de internet”.

3. Cuando dicen: “El proyecto se ha completado hasta el 98%” quieren decir: “Terminar el 2% restante nos va a llevar el mismo tiempo que necesitamos para crear el 98% inicial pero nos va a costar el doble”.

4. Cuando dicen: “Nuestro modelo de negocio está comprobado…” quieren decir: “hemos tomado la evidencia de las 50 mejores empresas y lo hemos extrapolado”.

5. Cuando dicen: “Tenemos un plazo de entrega de 6 meses de duración” quieren decir: “Ni siquiera hemos investigado si hay alguien mas con un plazo de entrega de 6 meses”.

6. Cuando dicen: “Solamente necesitamos una participación en el mercado del 10%…” quieren decir: “Como las 50 empresas de reciente creación que también han obtenido financiación”.

7. Cuando dicen: ” Los clientes están pidiendo a voces nuestro producto” quieren decir: “Todavía no les hemos pedido que lo paguen”.

8. Cuando dicen: “Somos el productor con los costes mas bajos” quieren decir “Todavía no hemos fabricado nada pero estamos seguros de que podremos hacerlo”.

9. Cuando dicen: “No tenemos competencia” quieren decir : “Solamente IBM, Microsoft, Netscape y Sun Microsystems han anunciado planes para entrar en el mismo negocio”.

10. Cuando dicen: “Nuestro equipo de dirección tiene mucha experiencia” quieren decir “Consumiendo el producto o servicio”.

11. Cuando dicen: “Un grupo seleccionado de inversores está considerando el Plan” quieren decir “Hemos enviado por correo una copia a todas las personas que figuran en las paginas amarillas”.

12. Cuando dicen: “Buscamos un inversor de valor añadido” quieren decir “Estamos buscando un inversor pasivo cuanto mas bruto mejor”.

13. Cuando dicen: “Si usted invierte en nuestra empresa obtendrá una TIR del 60%” quieren decir “Si todo lo que supuestamente podría salir bien, sale bien, usted podría recuperar su dinero”.

Sin duda, unas cuantas consideraciones que pueden ayudar a los emprendedores a elaborar una presentación más realista y objetiva, evitando tópicos que se convierten en un hándicap a la hora de ganarse la confianza de un inversor.

La dificultad de acceso al crédito y la restricción de la liquidez en las organizaciones han hecho resurgir, durante la crisis, la figura del director financiero.

El 80% de los profesionales vinculados a este ámbito creen que los Consejos de Administración de sus empresas dedican a este perfil una mayor atención desde el inicio de la recesión. Por otro lado, el 70% considera que la crisis ha mejorado la reputación de la función de tesorería gracias al valor añadido que aporta a la empresa en todos los niveles.

Así lo especifica el informe “La gestión de la liquidez durante la crisis” de la consultora PwC, que entrevista a 585 profesionales de la tesorería a nivel mundial pertenecientes a 330 multinacionales.

Sin embargo, pese a la puesta en valor y la mayor visibilidad de la actividad de tesorería, únicamente el 20% de las divisiones ha obtenido recursos adicionales como resultado de la recesión. El estudio incide en que, “a pesar de los riesgos que gestionan, sólo el 45% de los equipos operan con un presupuesto de más de un millón de euros al año”.

La directora de la Función Financiera en la División de Consultoría de PwC, Belén Díaz, apunta que el avance de la crisis financiera, solapada con una crisis de liquidez, ha provocado que la actividad empresarial se desarrolle en “un entorno complejo donde las funciones de tesorería han exigido una mayor profesionalización”. La experta asevera que esto ha supuesto “una revolución en el modus operandi de las organizaciones” y ha traído consigo una revalorización de la función de tesorería, aunque esto no se haya traducido en una mejora de la inversión.

El informe remarca que la relación con los bancos se ha impuesto como una de las actividades que mayor importancia ha cobrado durante la crisis. El 56% la consideraba algo muy importante antes de la recesión, frente al 84% en el momento actual. Esto ha tenido lugar en un contexto donde la financiación se ha vuelto cada vez más complicada: el 63% de las empresas opina que ha sido más difícil obtener financiación, mientras el 5% declara que ha sido imposible a ningún precio. Esta limitación ha obligado a las compañías a diversificar sus fuentes y a explorar nuevas vías de obtención de liquidez como los bonos, aunque se trata de una tendencia gradual.

Al mismo tiempo, el estudio incide en que el tipo de relación de las empresas con las entidades bancarias también ha cambiado. “Ahora más que nunca, la mayoría de los tesoreros desea mantener una relación a largo plazo con los bancos, mientras los bancos prefieren optar por un modelo de servicio basado en la rentabilidad individual de cada operación”, según indica el informe, lo que implica un aumento de la transparencia y del seguimiento mutuo por parte de ambos actores.

La gestión del riesgo, un aprendizaje

Sin embargo, la crisis no solo ha puesto de manifiesto la dificultad de las empresas para obtener financiación, sino también su capacidad para reaccionar ante la amplia volatilidad de los mercados, especialmente del mercado de materias primas y de tipos de cambio, que ha precisado un aumento de las operaciones de cobertura.

Según señala el responsable de la solución de Tesorería de la División de Consultoría de PwC, Javier Oliva, la gestión del riesgo ha sido “una de las grandes lecciones” obtenidas de la crisis financiera global.

La gestión de riesgos se ha sobrepuesto como la actividad donde pueden aportar más valor los tesoreros en los próximos cinco años, seguido de la gestión de la posición y de la conversión en aliado del negocio.

El presidente de la Comisión Europea, José Manuel Durao Barroso, ha reiterado hoy su “confianza” en España y Portugal para hacer frente al que ha calificado como “difícil” y hasta “doloroso” año para la eurozona a nivel económico.

En su primera rueda de prensa del año, Barroso ha apuntado que los mercados reclaman gobernanza económica europea, por lo que no descarta promover nuevas medidas para garantizar la estabilidad financiera de la zona euro “si fuera necesario”.

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Resulta una coincidencia muy apropiada que mi recorrido por los grandes mercados del mundo vuelva a Europa justo cuando el temporal de frío golpea de nuevo. El deshielo de la semana pasada acompasó mi comentario sobre EE.UU., donde la recuperación va lenta, pero segura.

Mi visión más positiva sobre el mercado estadounidense se sustenta en esos estímulos económicos continuos que cabe tildar de valientes o derrochadores, dependiendo de cómo se miren, pero que están teniendo el efecto deseado. Por el contrario, atenazadas por la austeridad, las perspectivas para algunas partes de Europa el próximo año, al igual que para el Reino Unido, son tan gélidas como el parte meteorológico.

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Ataque alcista a media sesión. El índice de refrencia d ela bolsa española disipa las dudas iniciales y recupera el nivel de los 10.000 puntos con subidas que se acercan al 1,5%. No obstante, el Ibex 35 sigue siendo el índice que tiene que recorrer más camino para romper resistencias.

“Las subidas se generalizan llevando a la mayoría de índices a enfrentar las resistencias que vienen frenando las alzas durante las últimas jornadas. Un nuevo fracaso en esta zona sería una mala noticia para los alcistas, que verían prolongarse el lateral que viene desplegándose en zona de máximos”, señalan los analistas de Ecotrader.

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La crisis financiera ha hecho cambiar el modelo de financiación para las empresas. Estudios de mercado, como el realizado por las Cámaras de Comercio, acreditan que un 85% de las PYMES que acudieron a una entidad financiera durante el primer trimestre del 2010, han tenido problemas para acceder a la financiación.

Ya nadie duda que las reglas del juego han cambiado radicalmente: los bancos han endurecido sus métodos de análisis del riesgo y la entrada en vigor de nuevos métodos de cálculo de consumo de capital para las entidades financieras por riesgo de crédito, hace que las restricciones al crédito aumenten.
La base de nuestro tejido empresarial está formada por pequeñas y medianas empresas que se enfrentan al reto de la profesionalización de su empresa para poder sobrevivir. Esta profesionalización es un factor clave en el futuro de la compañía y esto pasa por convertir a nuestro banco en un proveedor de máxima confianza.

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Los ministros de Finanzas de la UE y representantes de las instituciones europeas se reunieron recientemente en Bruselas para intentar avanzar en la toma de medidas contra el déficit excesivo a fin de evitar que se produzcan nuevas crisis de deuda como la que afectó a la zona del euro la pasada primavera.

La reunión permitió conocer hasta dónde están dispuestos a llegar los países en su compromiso con la disciplina presupuestaria, revelando sus primeras posiciones con respecto al endurecimiento de las sanciones a los países con déficit excesivo, tratando de desbloquear este nuevo sistema de “castigo” y el papel que debe atribuirse a la deuda de los países en el procedimiento de infracción.
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Actualmente, el mercado demanda nuevas formas de financiación provocadas por los problemas de acceso a esta por parte de las pymes. Un estudio reciente acredita que el 85% de las pymes que acudieron a una entidad financiera durante el primer trimestre del 2010, han tenido problemas para acceder a la financiación.*

La aparición en escena de empresas de capital público adscritas al ministerio de industria, turismo y comercio (ENISA S.A), sociedades de garantía recíproca para la financiación de pymes, Autónomos y entidades públicas adscritas al ministerio de Economía y hacienda (ICO), nos abren nuevas fórmulas de financiación.

Hoy vamos a hablar de una de las alternativas que estás empresas y entidades ofrecen a la pyme: el préstamo participativo.
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Sólo falta que el presidente Barack Obama la firme para su promulgación.

Con 60 votos a favor y 39 en contra, el Senado otorgó este jueves la aprobación final a la reestructuración, que endurece las regulaciones de toda la industria financiera, en un intento de evitar que se repita la crisis del 2007 al 2009.

“Obama podría firmar el proyecto y convertirlo en ley este mismo jueves”, dijo el líder demócrata del Senado, Harry Reid. La legislación, a la que se han opuesto los bancos, deja pocos sectores de la industria financiera sin cambios.

El texto fija nuevas reglas para los bancos, establece un nuevo procedimiento para el desmantelamiento de los prestamistas en problemas y crea una agencia gubernamental para regular los mercados hipotecario y de tarjetas de crédito.

La ley limita, además, el riesgo de las transacciones de los bancos, lo que puede limitar sus ganancias.

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Las palabras del Ministro de Trabajo e inmigración, Celestino Corbacho, aconsejando a los trabajadores tener un plan de pensiones privado que complemente el sistema público, han devuelto a primera plana el debate sobre la sostenibilidad del sistema público de pensiones.

Tanto el Ministro Corbacho, como la Ministra de Igualdad han puesto fecha límite al sistema público tal cual se encuentra configurado hoy en día. El Ministro Corbacho sostiene que “las pensiones del sistema público están garantizadas hasta 2025, sin hacer ninguna modificación”, aunque más atrevida se muestra la Ministra de Igualdad, Bibiana Aído, al afirmar que el Gobierno de España las garantiza a “la gente que tiene ahora 25 ó 30 años”.

Para hacer una valoración seria, que permita extraer conclusiones ciertas, hay que partir de la siguiente premisa: la raíz del problema es que nuestro sistema se basa en el criterio de reparto, donde los pensionistas no reciben lo que han ido ahorrando o invirtiendo (sistema de capitalización), sino que viven de las cotizaciones de los que trabajan a día de hoy.

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